隱形債務的風險表現在哪些方面

1、存在存量大、增量快的大規模隱性債務風險

隱性債務的快速增長是由地方政府的非正式借貸行爲引起的。隱性債務的規模增長快於顯性債務。同時也具有還款的不確定性。隱性債務風險將成爲我國地方政府面臨的中長期風險之一。

2、隱性債務具有結構複雜、融資成本高的結構性風險。

地方政府隱形債務主要由融資平臺貸款構成，佔2017年地方政府隱形債務的48%。地方融資平臺發展初期，資金最重要的貸款是銀行，2010年後，銀監會有意識地限制銀行新增貸款給地方融資平臺，地方融資平臺利用商業銀行主導的影子銀行體系進行債務融資。資金融資平臺的複雜不透明性和高融資成本相結合，使得地方政府隱性債務具有不可忽視的結構性風險，在未來的債務償還過程中很可能演變爲債務違約危機。

3、隱性債務存在投資收益低和債務無法償還的風險。

2015年後，許多地方政府通過融資平臺發放貸款。資金仍在市政部門投資基礎設施建設和公益項目，這些項目本應由地方財政承擔。投資項目的效率很低，尤其是機場和公路的重複建設。很多項目完成後虧損，很多項目是長期低迴報的項目。當這些投資大量投向集中，不發達的人口外流地區時，項目的投資收益更令人擔憂，債務償還得不到保證，給地方財政帶來沉重負擔，降低經濟增長質量。

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