償債能力分析指標計算看母公司資產負債表還是合併報表？

分析母公司的償債能力，看母公司的資產負債表比較好。其原因在於:：

1、母公司和子公司之間有獨立的法人，生產經營和償債能力都需要自己承擔。

2、合併報表的目的是反映整個集團的會計信息，並不意味着子公司的債務需要母公司償還。母公司只是在資金、技術、發展戰略上控制子公司，但子公司的債務母公司一般不會承擔。

3、合併報表分析淨資產收益率、總資產報酬率、毛利率、銷售費用率、管理費用率、經營活動產生的現金流量淨額與淨利潤的比率等指標都沒有問題，但是分析償債能力的誤導性很強。

綜上所述，如果投資者要看母公司的財務報表，在分析償債能力的時候最好看母公司的財務報表；而在分析集團收益率時，可以看合併報表。